苹果FY26 Q3财报前瞻：内存涨价潮下的Q4毛利率指引才是关键
苹果周四盘后发布FY26 Q3财报，焦点不是营收或iPhone出货，而是Q4毛利率指引。内存涨价、AI超算抢产能、服务收入护城河——三个变量将决定苹果市值突破5万亿美元关口之后的方向。
美元与利率专题
解读美元指数、美债收益率、利率预期与全球流动性，说明它们如何传导至黄金、外汇、加密资产和风险偏好，并给出有条件的方向判断。
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Blanche司法部长提名受阻：IRS和解悬线与滞胀底色的跨市场推演
特朗普考虑临时撤回Blanche司法部长提名，把IRS和解里的反武器化基金和税局豁免条款重新推回定价桌；同日1.5% Q2 GDP、3.7% PCE与FOMC三票异议叠加出滞胀式底色，跨市场的二阶传导由此打开。
美联储9-3维持利率背后：三票加息异议与Warsh重塑债市定价
美联储以9比3维持基准利率，三位地区联储行长罕见要求加息。Warsh在记者会上坦承联储对当前通胀成因缺乏快速解决方案，10年期美债收益率随之走高，跨资产定价正在为"更高更久"重新校准。
韩国KOSPI单周跌近18%触发加密成交6倍跳升，比特币为何对芯片股崩盘近乎免疫
韩国KOSPI单周跌近18%,Upbit韩元法币端成交4个交易日放大约6倍;比特币对芯片股熔断近乎免疫,本地资金避险、跨境套利与永续股票期货三条路径或并行;Bitwise将BTC定位为'宏观金丝雀',短期偏强但需观察FOMC措辞与成交中枢。
美联储9比3按兵不动，三票异议揭开FOMC十年最分裂投票
美联储以9-3维持利率区间不变，但同方向三票异议近十年来首次出现，长端美债和9月加息概率率先定价更鹰派的路径。
余伟文详解11项陆港金融合作新措施：南向债券通额度提至8000亿、离岸人民币池子再扩容
余伟文7月30日在BIS官网逐项回应人行行长潘功胜7月7日宣布的11项两地金融合作新措施。南向债券通年度额度由5000亿元提至8000亿元，离岸人民币资金安排额度由2000亿元翻倍至5000亿元并新增多个期限档，HKMA亦成为首家参与人行央行人民币回购安排的货币当局。
美联储理事 Waller 重申货币政策传导的两条边界：初始条件与前瞻指引
美联储理事 Waller 在意大利央行 ChaMP 会议重申货币政策传导的两条结构性观点：2022 年的极端初始条件让线性模型失灵，2020 年的前瞻指引过刚则拖累 FOMC 响应。这是一份读懂 FOMC 反应函数的说明书，附跨资产短期方向判断。
AI基金清仓：$45B规模Situational Awareness的多空双杀与跨资产传导
AI拥挤交易正遭遇一次来自明星基金的结构性压力测试：$45B规模的Situational Awareness据报清空全部公开持仓，AI基础设施多头与软件空头双向爆仓，三家头部投行紧急处置。本文拆解AI capex叙事下的杠杆脆弱性如何向加密、利率与风险偏好外溢。
初请失业金升至19.7万但低于预期，PCE 3.7%与GDP 1.5%构成类滞胀信号
初请失业金升至19.7万但低于FactSet预期，PCE 3.7%与GDP 1.5%构成类滞胀信号，美联储官员表态准备加息。油价因美伊冲突飙升可能滞后冲击就业市场，跨资产传导路径与证据边界需关注。
英国央行7月6-3分裂维持3.75%：能源冲击下的政策两难
英国央行7月以6-3多数维持Bank Rate在3.75%，三名委员倾向加息至4%。能源冲击推升Q4通胀预测至3.2%，但基础通胀与工资增长仍在放缓，MPC陷入被动中性+主动风险管理的两难；事件对英镑、美元、黄金与全球风险资产产生外溢传导。