纽约联储测算：关税通胀如何把“美国制造”也推贵了
纽约联储最新研究估算，特朗普关税对消费品的整体价格贡献约2.9个百分点，约三分之一涨幅来自美国制造商品。本文拆解研究结论、传导路径与跨市场含义，并明确证据边界。
FOMC 专题 · 第8页
集中解读美联储 FOMC 决议、点阵图、会议纪要与官员表态，分析政策预期对美元、美债、黄金、外汇及加密资产的跨市场影响。
更多更新
→
美元从18个月高位回落，9月CPI前关注什么
美元指数在9月CPI数据公布前进入观望模式，从18个月高位回落至102.16；市场对10月FOMC按兵不动的隐含概率被重新定价至约77%。本文梳理核心通胀、官员表态与跨资产传导。
黄金价格承压回落：CPI与Warsh讲话前后的政策预期重估
黄金价格10月13日回落，12月期货收于4177.30美元/盎司；CME FedWatch显示12月加息隐含概率已升至88%，美元与10年期美债收益率居高不下。本文分析CPI、PPI与Warsh讲话组合下贵金属板块的短期方向、传导链与失效条件。
美联储家庭债务调查：近两成美国家庭逾期，K型分化下的消费信贷压力
美联储SHED家庭债务调查把消费端K型分化摆到台面：近20%家庭逾期、8.6%家庭把超过四成收入用于偿债，但同期最富家庭净资产增长31%。这是一组回顾2022—2025年的累积压力数据，对利率、美元、美股消费板块与黄金都有间接含义。
克利夫兰联储Hammack：通胀卡在2.5%-3%，呼吁给AI capex和财富效应降温
Hammack把通胀定位在2.5%-3%区间，并把矛头直接指向AI hyperscaler的无节制capex和顶层收入财富效应。她主张利率需要更高，但以"开放心态"进入10月FOMC会议，跨市场影响要看实际利率和AI投资叙事如何被重新定价。
长端债券收益率的”代劳”幻觉：Warsh与全球央行面对的可信度赌注
长端债券收益率在美、欧、日同步冲上多年高位，市场自然把"金融条件已经收紧"读成"央行可以少加息"。彭博专栏作者Levin的反驳是：把政策反应函数外包给债市，是一次可疑的可信度赌注。
经济学家预期长端美债收益率持续偏高：长债定价「新常态」如何传导到跨资产
WSJ 季度经济学家调查显示，长端美债收益率升至 25 年高位后不会被通胀回落所抵消，经济学家预期 long-end higher for longer 写入下一个十年的定价公式。本文拆解三条结构性逻辑，以及对美股、黄金、美元、加密资产的传导路径与不确定性。
美债收益率逼近25年高位：AI增长叙事能填上美国的财政窟窿吗
上周10年期美债收益率创近25年新高，Bessent的3%AI增长承诺无法对冲联邦财政的负反馈螺旋。AI capex、增长红利向资本倾斜与外国央行减持共同重写美元、风险资产与黄金的相对定价。
白宫再启库克调查：美联储独立性迎第二轮冲击
特朗普时隔约三个半月，再次以"按揭欺诈"为由对美联储理事Lisa Cook发起程序化挑战，白宫将于11月5日举行不公开听证。在Warsh治下FOMC刚选择加息的背景下，美联储独立性进入第二轮博弈，并对应黄金偏多、10年期美债收益率偏上、美元区间震荡、成长股承压的短期方向。
OpenAI营收承压叠加5.3%美债，纳指科技股回调的跨资产传导逻辑
纳指科技股在10月8日盘中的回调，是AI商业化预期与高利率环境两条线同时踩刹车的结果。本文从OpenAI年化营收预期下修、10年期美债破5.3%与中东能源供给三条线索，拆解对美元、黄金、加密与新兴市场外汇的传导。