2026/7/21晨报：霍尔木兹断流推油价破90，长端熊陡重写降息路径
周一开盘多条实际进展同时落地：美中央司令部完成对伊朗第九轮打击、伊朗对海湾多国发动袭击、胡塞同步封锁沙特港口；布伦特盘中破90美元，TTF气价触四个月高位，美债10年期收益率升至4.562%、30年期5.083%，曲线呈典型熊陡。俄罗斯杜马加密法案进入二、三读。
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海湾局势升温推升油价：霍尔木兹风险如何传导至通胀、美债与AI科技股
美伊冲突进入第九天，布伦特原油突破90美元/桶，霍尔木兹海峡航运风险推升通胀预期，美债收益率上行叠加美联储加息预期，AI科技股面临估值与盈利双重考验。
俄罗斯加密法案即将落地：跨境支付通道与BTC合规需求
俄罗斯首部综合性加密法案即将完成最后两轮投票，核心是为企业建立绕过制裁的合法跨境支付通道，并将合规币种严格限定在BTC和ETH。
Strategy 连续两周增发 MSTR 补充美元储备，比特币持仓未动背后的资本博弈
Strategy 连续两周通过 ATM 增发 MSTR 累计套现约 6.75 亿美元补充美元储备，比特币持仓未动。这一选择稀释了普通股股东权益，暴露了优先股与普通股之间的利益冲突，也为 BTC 短期情绪带来中性偏弱的信号。
霍尔木兹海峡”事实停摆”：油价$90背后的跨资产重定价
美伊互袭升级、胡塞同步封锁沙特港口，霍尔木兹海峡从"准封锁"进入"事实停摆"，油价单日突破$90/桶。本文拆解原油期限结构、美元利率曲线、黄金双驱动、美股能源与科技分化，以及外汇套息拆解，并给出原油、美元、黄金、美股、BTC的短期基准方向与失效条件。
欧洲气价冲四个月新高：美伊冲突下的能源与跨市场再定价
美伊冲突升级与霍尔木兹海峡风险被市场重新定价，欧洲TTF天然气触及四个月高位，布伦特原油盘中短暂站上90美元。卡塔尔LNG出口尚未恢复、欧洲库存仅54%偏低，ICIS测算偏冷冬季补库成本可能推升至约60欧元/兆瓦时，本文拆解能源脉冲向欧元、美元、美债、黄金与加密资产的传导。
俄罗斯杜马加密法案二、三读：条款细节与跨资产传导边界
俄罗斯国家杜马将于7月21日对1194918-8号加密法案进行二、三读：非合格投资者年度购买上限30万卢布、跨境转账上限10万卢布，合格投资者额度提高十倍。本文拆解条款细节，评估对加密市场、卢布与美元的边际传导。
10年期美债收益率升至4.56%：伊朗第九轮空袭如何重新定价长端
10年期美债收益率周一升至4.562%，30年期同步走高至5.083%，收益率曲线呈熊陡。第九轮对伊空袭与霍尔木兹风险让长端在为通胀与期限溢价重新定价，而非在押注降息。
油价冲高与Kimi K3夹击：比特币在64000美元横盘的跨资产逻辑
美伊冲突推升布伦特原油至一个月新高，Kimi K3冲击亚洲芯片股，比特币在64000美元附近横盘。两条线索同时压制风险偏好，本周科技财报成关键变量。
2026/7/20晨报：美元、利率与风险事件主导跨资产定价
截至截稿，隔夜可确认的市场主线较少；今日高影响经济数据及其对美元、美债收益率的影响将成为交易重点。