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10年期美债收益率冲到5.23%:股债再平衡的4%盈利门槛意味着什么

5.23%的10年期美债是2007年以来最高水平。FactSet数据显示标普500市盈率约25.8倍,盈利收益率约3.9%;按Shiller长期数据,要让指数基金10年累计价值跑赢5.2%的国债,成分股年化盈利增速需达到约4%——本文拆解这一数学框架的边界与失效条件。

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