2026/7/26晨报：美元、利率与风险事件主导跨资产定价

核心判断 7月25日两家美国小企业同步在联邦国际贸易法院提起针对特朗普政府的Section 301关税诉讼，挑战依据《1974年贸易法》Section 301对60个贸易伙伴加征的两位数关税。法律层面的核心争议不是关税本身，而是政府"换法条不换政策"的操作能否站住脚——专业律师提示，相比此前被最高法院推翻的Section 122临时全球关税，这轮关税的法律根基更稳固，意味着进口商很难在短期内获得"国别层面"的减免。 Section 301替下Section 122：法律"换马甲"还是实质变化 本周四特朗普政府依据《1974年贸易法》Section 301宣布对60个交易伙伴加征两位数关税，覆盖约99%的美国进口商品，理由是这些国家未能阻止涉及"强迫劳动。

金价周五从日内低点小幅回升至 4052 美元附近，结束了此前连续两周的回落，但这次反弹更像是 4000 美元整数关前的一次技术性承接，而非通胀或利率预期出现方向性反转。下周美联储利率决议前，金价正被夹在"中东风险溢价支撑"与"高油价+美债收益率压制"之间，4000 美元仍是多空必争之地。 布油从 100 美元上方回吐，金价在 4000 美元获得买盘承接 周四布伦特原油因胡塞武装宣称在红海袭击两艘沙特油轮而单日上涨超过 7%，自 5 月以来首次收于 100 美元上方；周五油价回吐超过 4%，金价则在前一交易日下跌约 2% 后小幅反弹。CNBC 报道显示，周五纽约时段现货金价回升至约 4060 美元附近，本周累计仍上涨约 0.9%。其他贵金属走势分化：白银。

2026 年 7 月 25 日，NAVER、英伟达与 Brookfield 共同宣布，将位于韩国世宗的 GAK Sejong 数据中心 AI 算力工厂从 55 兆瓦扩至 200 兆瓦，预计 2028 年完成。这一动作让韩国 AI 算力工厂的规模一次跃升约 3.6 倍。英伟达拟以 10 亿美元入股 NAVER，Brookfield 签下最高 90 亿美元的非约束性意向函，剩余由 NAVER 自筹。金额不是史上最大，但结构信号密集：英伟达同时锁定产能、股权和软件栈，Brookfield 把 AI 基础设施资金体量推上更高台阶，NAVER 则把本土模型开发与英伟达在智能体（agentic）和物理 AI（physical AI）方向的开源生态直接对接。 资金结。