微软AI资本开支焦虑暂缓，美股反弹；30年期美债收益率创19年新高
微软盈利展望被市场读作"AI资本开支仍能换回盈利"，美股科技板块短暂喘息；同日30年期美债收益率触及19年高位、伊朗地缘推升油价，宏观端的通胀与长端利率压力并未解除。
FOMC 专题 · 第20页
集中解读美联储 FOMC 决议、点阵图、会议纪要与官员表态，分析政策预期对美元、美债、黄金、外汇及加密资产的跨市场影响。
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美国6月PCE六年来首次环比转负：能源拉低读数，核心通胀仍黏性
6月美国PCE环比-0.1%，是2020年6月以来首次整体转负，但近九成的下行来自能源价格单月9.2%的跳水；核心PCE同比仍为3.3%，储蓄率从年初的4.4%降至2.7%，对美联储而言是"可以开始讨论降息，不能宣布胜利"的灰度信号。
30年期美债收益率破5.20%：FOMC三票反对与长端重新定价
30年期美债收益率破5.20%创19年新高、10年期破4.70%，叠加FOMC三张倾向加息的反对票与Warsh的缩表取向，长端正在替美联储完成一次重新定价。
美联储分裂式按兵不动 亚股震荡与长端美债收益率飙至19年新高
美联储在Kevin Warsh领导下分裂式按兵不动，债市反而定价更激进的紧缩，30年期美债收益率飙升至19年新高，压制全球风险资产估值。
美联储7月利率决议：3票异议与30年破5.20%背后的沃什式模糊沟通
7月FOMC维持利率不变，但3张异议票和30年期破5.20%已经把沃什治下的联储重新定价：模糊沟通换来的不是更温和的路径，而是更陡峭的曲线和更高的终端利率预期。
摩根大通把美联储加息时点提前到12月：一次”按兵不动”怎样改写紧缩路径
摩根大通将下一次美联储加息时点从2027年下半年前移到今年12月，触发因素是7月FOMC选择维持利率不变。这不是一次普通的预期微调，而是一次将近一年的预期曲线平移，对美元、短端利率、黄金与风险资产的定价基础都有直接含义。
美联储按兵不动：30年期美债创2007年以来新高，美元与加密资产如何重新定价
FOMC在7月29日连续第五次维持3.50%–3.75%利率不变，但三票要求加息的分裂投票把降息预期进一步推后，30年期美债收益率单日跳涨11bp至2007年以来高位5.22%。本文拆解Warsh时代第二次会议、票委结构、长端利率定价与美元—加密—新兴市场的传导链，并给出4–6周内主要资产的基准方向。
Blanche司法部长提名受阻：IRS和解悬线与滞胀底色的跨市场推演
特朗普考虑临时撤回Blanche司法部长提名，把IRS和解里的反武器化基金和税局豁免条款重新推回定价桌；同日1.5% Q2 GDP、3.7% PCE与FOMC三票异议叠加出滞胀式底色，跨市场的二阶传导由此打开。
美联储9-3维持利率背后：三票加息异议与Warsh重塑债市定价
美联储以9比3维持基准利率，三位地区联储行长罕见要求加息。Warsh在记者会上坦承联储对当前通胀成因缺乏快速解决方案，10年期美债收益率随之走高，跨资产定价正在为"更高更久"重新校准。
美联储9比3按兵不动，三票异议揭开FOMC十年最分裂投票
美联储以9-3维持利率区间不变，但同方向三票异议近十年来首次出现，长端美债和9月加息概率率先定价更鹰派的路径。