CRFB测算：特朗普新版关税收入仍差8250亿美元，2036财年债务/GDP升至122%
CRFB 7月24日发布的测算显示，特朗普2025年1月以来所有已落地和拟议关税至2036财年比CBO基线少收约8250亿美元，债务率从120%上修至122%。这意味着"以关税还债"只覆盖了原计划不足六成，长端美债和黄金的财政逻辑被重新摆上桌面。
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2026/7/25晨报：美元、利率与风险事件主导跨资产定价
截至截稿，隔夜可确认的市场主线较少；今日高影响经济数据及其对美元、美债收益率的影响将成为交易重点。
欧盟制裁HTX交易所：第18号名单与白俄罗斯MiCA禁令同日落地
欧盟理事会2026年7月24日修订对俄制裁措施，将HTX等18家加密资产与支付服务商纳入第18号名单；同日依据MiCA禁止白俄罗斯人持有欧盟加密机构——对俄金融通道围堵正式延伸到加密资产层面。
美国小企业再诉特朗普关税：Section 301的法律回旋空间
美国两家小企业再诉特朗普Section 301关税，挑战80多国10%-12.5%税率。本文拆解法律换挡路径、退税预期与跨资产基准方向。
75亿美元清洁能源拨款取消被法院文件认定按蓝州/红州筛选:财政政治化进入证据链
DOE在法庭文件中承认2024年10月被终止的上百笔、总额超过75亿美元的清洁能源拨款,筛选依据完全是受援州是否在2024年把选举人票投给Harris、是否拥有两位民主党籍参议员。法院文件把'拨款政治化'从政治叙事升级为可被采信的司法承认,叠加白宫5月29日发布的400页《联邦财政援助条例》拟议规则,正在改写投资者对财政可信度、政府治理溢价的定价。
CFTC收紧事件合约自认证程序：预测市场新产品上线节奏放缓
CFTC发布事件合约自认证咨询意见，要求DCM停止宽泛模板式打包认证。预测市场新产品上线节奏将放缓，合规摩擦成本上升，但跨资产定价传导链条极短。
霍尔木兹海峡复常概率两天腰斩：Kalshi 赔率、跨资产传导与证据边界
Kalshi 对霍尔木兹海峡 2027 年 7 月前复常的概率从近 70% 跌至 47%，2026 年内复常概率 38%，2027 年 4 月前 48%。触发器是美国对伊朗连续 13 夜空袭、特朗普释放'更大规模打击'信号、胡塞武装声称袭击两艘沙特油轮。本文用跨资产视角拆解传导逻辑并标注证据边界。
Clarity Act 立法受阻：参议院道德条款分歧与 8 月 7 日窗口收窄
Clarity Act 立法受阻几乎已成定局——参议院多数党领袖 John Thune 周四表态，加密市场结构法案大概率无法在 8 月 7 日休会前获得足够票数。共和党 616 页道德条款草案被民主党整体拒绝，Gallego 与 Tillis 正起草反提案；行业团体仍在推动全院审议，Galaxy Research 与预测市场已下调年内通过概率。本文拆解道德条款分歧、60 票门槛与对 BTC/ETH 的短期传导。
Nvidia、Meta、微软等25家联名挺开源权重AI，白宫面前三条政策路径
25家美国科技公司联名发布《Open Weights and American AI Leadership》公开信，要求白宫不要限制开源权重AI模型。事件发生在OpenAI自家AI攻入Hugging Face、Hugging Face又借中国开源权重模型GLM 5.2完成防御的一周之后，把美国AI政策的内部矛盾直接摆到台面上。
代币化RWA 首次过半：Hyperliquid 周成交量结构反转的三层信号
Hyperliquid 单周成交结构出现反转：代币化RWA以52%的占比首次超过加密原生资产成为最大类目，背后是链上24/7永续合约承接传统资产风险对冲需求的早期信号。